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【TMT科技投资全观察】摩根大通发布史上最长年度股东信 坚信到2023年经济持续繁荣 股市虽高但依然合理

文/苏怀瑾 来源: FX168北美

FX168财经报社(北美)讯 周三(4月7日),摩根大通(JPMorgan Chase)首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)的年度致股东信刚刚公布。这封不仅概述了摩根大通的具体业务表现和面临的问题,还涵盖了戴蒙对美国未来的经济、股市、中美关系等方方面面的看法,这对投资者而言至关重要。而信的长度也达到了历史最高的66页水平,字数多达三万五千字。

 

对于投资者关心的美国经济问题,戴蒙用了一个章节专门描述了在疫情之下美国经济的状况,表达了自己对未来的信心。他表示,美联储和美国政府的大胆行动有效地扭转了金融恐慌,而消费者也累积了大量储蓄,将帮助美国继续实现强劲增长。他称:“我毫不怀疑,随着过度储蓄、新的刺激、巨额赤字支出、更多量化宽松政策、新的潜在基础设施法案、成功的疫苗,以及疫情结束后的兴奋情绪,美国经济很可能会继续蓬勃发展。”“这种繁荣很容易延续到2023年,因为所有的支出都可能延续到2023年。”戴蒙称,可以肯定的是,这种繁荣的长期影响取决于“基础设施和其他政府投资的质量,有效性和可持续性”。但他毫不怀疑,“如果支出得当,将为所有人创造更多经济机会。”而戴蒙也承认,目前股市估值“很高”,但他说,多年的繁荣可能证明目前的水平是合理的,因为市场正在对经济增长和进入股市的过度储蓄进行定价。他说,部分市场存在“一些泡沫和投机行为”,但没有具体说明。而未来,即使美联储取消量化宽松政策并开始提高利率,也只会造成一些市场动荡,不会影响经济的快速增长。

当然,戴蒙也直言不讳地指出,疫情暴露了美国一直以来存在的问题,包括日益分化的社会和民粹主义。他表示,疫情将严重的不平等现象及其破坏性影响曝光在了大众面前,在诸如医疗保健和移民等问题上,人们对政府解决问题的能力失去了信心,几乎所有机构,包括政府、学校、媒体和企业都在公众眼中都失去了信誉,而这些带来的结果就是越来越大的政治分歧、不起作用的政府政策和日益助长的民粹主义。“但民粹主义不是政策,我们不能让它再引发一轮糟糕的规划和糟糕的领导,这只会让我们国家的情况更糟,”戴蒙补充说。戴蒙也提到了中国的崛起,他认为这正在威胁着美国的全球主导地位。但他为美元作为世界储备货币的地位辩护,认为人民币不像美国的人民币那样“完全可兑换”。他表示,中国相信美国正在衰落,因为中国的庞大规模将使他们在2030年成为世界上最大的经济体,而且中国的长期思维和领导能力在许多方面都超过了美国。在中国人看来,美国在技术、基础设施和教育方面正在失去优势,美国成为了一个被政治、种族和收入不平等撕裂和削弱的国家,一个无法协调政府政策(财政、货币、工业、监管)的国家。但中国在未来也面领着很多挑战,包括资源、污染、收入不平等、债务水平激增、金融市场不完善、西方和领国的政治压力等等,而中美关系将是未来100年里最关键的关系。

回顾戴蒙去年的股东信,当时他由于心脏问题而被送往急诊治疗进行手术,因此只有短短的23页。但他警告股东们为“严重衰退”做好准备,在这种衰退中,美国国内生产总值(GDP)可能下降多达35%。他认为,美国没有为全球疫情做好充分准备,必须解决规划和管理不善的问题,为未来的疾病爆发做更充分的准备,同时还强调了摩根大通可能面临类似08年金融危机的金融压力。但现在,戴蒙表示,银行业面临的更大问题是激烈的竞争,影子银行正在崛起,金融科技和大型科技公司正在对传统银行构成威胁,这很可能是改变银行业格局的大时代。

总体而言,2020年是不平凡的一年,从去年的恐慌到如今的复苏,无论是美国还是全世界,都经历了很多挑战。作为美国最大也是最赚钱的银行,摩根大通对经济的信心无疑是给投资者打了一剂强心针,逆境总会过去,未来将会更加光明。

如果投资者有意阅读原文,可访问:https://reports.jpmorganchase.com/investor-relations/2020/ar-ceo-letters.htm#

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