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【FX168枫云慧谈】鲍威尔、耶伦证词刺激美元大涨逾百点 巨轮“卡死”欧亚大动脉、国际油价一度飙升 马斯克也“救不了”比特币?全球3大央行宣布加息、谁还会跟进?

文/TIER 来源: FX168北美

FX168财经报社(香港)讯 大家好,现在是美西时间3月27号,欢迎来到枫云慧谈。今天我们请来的嘉宾是FX168财经学院的郎采凤老师,欢迎。

郎老师是FX168第二届分析师大赛亚军,《每日操盘必读》专栏作者,累计阅读量140万+,拥有9年贵金属、外汇、现货实盘交易经验,6年讲演经验,4年培训经验,曾担任国内知名研究院研究员,福建经济电台、浙江经济广播电台特约机构分析师。作为主要研发人员之一,研发《二元三面自赢交易体系》,从时间、空间、基本面、技术面和心态面出发,创立稳定盈利交易系统。

本周美元指数强势走高,在周初一度跌至91.70附近水平后,美元指数大幅反弹逾百点,达到92.92水平。美联储主席鲍威尔和美国财长耶伦在本周国会作证时表示他们对美国经济抱有信心。此外,欧洲爆发的第三波疫情加剧了市场的谨慎情绪,使得人们购买避险货币美元,这也支持了美元大幅上扬。

因美元明显走强,现货黄金承压,金价在周初触及1747美元/盎司附近水平,目前已经跌至1730美元/盎司左右。不过,耶伦有关未来将需要增税的表态以及美债收益率下滑给金价提供一定支撑。

随着高传染性变异病毒继续传播,世界许多地区的新冠肺炎确诊病例不断增加,令投资者感到紧张不安。此外,鲍威尔和耶伦本周在国会证词时承认市场上的资产价格估值很高,耶伦并称未来将需要增税来支付基础设施项目和其他公共投资。这些因素都令本周欧美股市承压。

大宗商品方面,欧洲第三波疫情抬头一度令油价大跌,美国WTI原油最低触及57.29美元/桶,但鉴于油价近期下跌,欧佩克+可能在下周会议上宣布维持5月份产量不变。沙特的“减产幅度甚至可能大于预期”。预计欧佩克+的行动将为油价“提供底部支持”。除此之外,苏伊士运河目前的航道拥堵能够给油价带来支撑,WTI原油已经反弹至60美元/桶上方。

经济数据方面显示美国经济继续改善,美国2月耐用品订单初值环比减少1.1%,不及预期的增加0.5%,此前1月的前值从增加3.4%上修为增加3.5%。不过美国3月Markit制造业PMI新订单分项指数初值60.8,创2014年6月份以来新高。美国3月Markit服务业PMI初值升至60.0,创2014年7月份以来新高,连续第八个月扩张。此外,美国至3月20日当周初请失业金人数录得68.4万人,为至2020年3月14日当周以来新低。与此同时,美国第四季度实际GDP年化季率终值增长4.3%,预期增长4.1%,前值增长4.1%。

主持人:美联储主席鲍威尔本周在与参议院银行委员会作证时表示,他预计2021年美国经济将在大流行复苏期间经历高速增长。鲍威尔称,美债收益率上涨体现出投资者对疫苗接种进展和经济增速的信心,收益率走势一直都是有序的。鲍威尔对于美国经济抱有信心的表态利好本周美元走势,而10年期美债收益率也已经自1.7%上方的高位回落至1.6%附近。您认为美债收益率是否会继续回落?美元指数能否突破93大关?

郎老师:美债收益率的走势可以说是接下来金融市场走向的一个非常重要的变量,我们最近一段时间也是观察了美国的不同期限的收益率的走势图,我们会发现到目前为止,虽然说我们一直在关注的美国七年期、十年期、三十年期,那么一些中长期债券收益率是在持续飙升的,但是一些中短期的债券,比如说像三年期、一年期以及一些更短期债券收益率是在走平的。如果是考虑到美联储的货币政策可能会转向的影响,我们可以看到最新的美联储的点阵图暗示美联储可能会在2022年或者2023年时就启动加息,这意味着如果是考虑到了美联储政策短期的因素在内的话,那么美国的这种一年期和两年期的债券收益率走势应该可能会同步飙升,但是我们并没有看到这种类似的情况,这就说明了对于最近一段时间我们可以看到的这种美债收益率价格的这种上涨,它其实并非是由美联储的这种政策转向所导致,而更多是本质一些供给和需求关系。

我给大家去总结了一些影响美债收益率持续上升的重要因素。第一是供需失衡,我们看到从2020年的疫情以来美联储一直实行宽松的政策,美国的财政部发行了非常多的中长期债券。中长期债券供给量增加,那么必然会打压价格走势。我们留意到从需求端来看的话,国外央行的美债持有量其实是在持续下降的,一方面供给在增加,另一方面需求在下降,那么这种供需的失衡就导致了美债价格的下跌和美债收益率的持续上升。

第二个影响美债收益率持续上升的因素,我们认为是刺激政策之下经济和通胀的预期。我们可以看到在拜登上台之后,1.9万亿美元的财政刺激刚刚落地。拜登又在计划3万亿美元新一轮基建刺激举措,那么这种大规模财政刺激必然会增加市场对于未来的经济和通胀的预期。

第三个因素是美联储放任的态度,美联储在上周议息会议上一再强调,美债收益率上行一直是非常有序的,美债收益率上升更多是反映了投资者对于疫苗以及经济增长的信心,而且本周美联储官员再度强调,如果考虑到所有财政刺激的话,目前美债收益率还是比较低的,对于美联储而言,他们并不认为美债收益率近期上升是需要特别留意或者恐慌的事情,所以美联储这种放任的态度也是导致美债收益率节节攀升。

对于接下来美债收益率走势而言,我们认为这些影响因素本身没有改变,无论是供需的关系、美国财政政策、抑或是美联储放任的态度,都没有出现实质性改变,这意味着美债收益率短期面临进一步上行风险,不过需要留意的是,当美债收益率逼近1.7%-1.9%区间时,我们可能需要留意到接下来美债收益率上行走势可能跟之前是不一样的,之前我们可能会看到美债收益率会持续上行,当到了1.7%-1.9%区间时,我们要防范的是,美债收益率可能会出现高位震荡的走势,而非是延续之前不断拉升的行情。

对于美元指数来说,我们发现美元指数目前持续上行,价格已经从1月份的89附近水平慢慢接近93的位置,对于美元指数走势我们在1月份就确立了整个反弹节奏,那么在2月份时确立了整个ABC反弹的节奏,那么到了3月份,我们将美元指数目标看到93-94区间,目前美元指数处在92.70位置,距离93水平一步之遥,所以美元指数短线仍有一定的上行空间,但当达到93-94区间时,我们需要特别防范,美元指数可能出现再度下行的风险。

主持人:本周三,一艘长达400米的货轮在苏伊士运河搁浅,导致了运河交通堵塞。据统计,运河的堵塞会影响到每日上百万桶原油的运输,其中大部分是布伦特原油。受该消息影响,周三油价大涨约6%。有救援公司人士表示,苏伊士运河搁浅货船救援或需几周。您认为这一事件对油价的影响是暂时性的,还是会持续更长时间?

郎老师:巨型油轮在苏伊士运河搁浅的消息的确是推动了最近一段时间油价反弹,我们看到3月份油价从68美元/桶的位置回落,跌至周初的57美元/桶的位置,随后随着这一消息推动,油价从57美元/桶再度反弹至60美元/桶位置附近。那么对于接下来原油走势而言,我们还是要回到本身的基本面上,我们看到整个3月份油价下跌是由不同因素所致的,比如,首先,欧洲第三轮疫情抑制了原油需求;第二是油价逼近68-70美元/桶大关时,大量多头选择的获利了结,随着获利了结盘的积累以及空头力量的介入,使得油价在逼近68-70美元/桶大关时出现技术面修正;第三是OPEC+在讨论恢复原油产量问题,这使得市场再度担忧市场可能会出现供大于求,这也使得油价出现大幅下行。第四,美元指数反弹走势也是打压了油价。

那么回到市场目前比较关注的苏伊士运河搁浅消息,它对短期基本面的确可能会提振油价,但是我们更加需要注意的是,当价格出现短暂反弹时会再度面临回落的风险,因为背后的供给和需求的基本面、美元指数再往上反弹的基本面,是没有任何改变的,因此,假如油价未来反弹、比如升至63美元/桶上方时,我们会关注油价是不是可能会再次回落的风险。回到苏伊士搁浅问题来看,一些大的油轮可以选择其它航线,进行绕道运输,因此,短线不需要特别去考虑到这个基本面对于中长线的影响,依然关注油价在反弹后再度回落的风险。

主持人:本周比特币价格继续下行态势,尽管马斯克表示,特斯拉的客户现在可以用比特币购买其电动汽车,这一表态曾短暂地将比特币拉升至5.7万美元附近,但涨势并不持久,比特币一度回落至接近5万美元的水平。您认为比特币价格短期内是否还会继续下跌?

郎老师:本轮比特币下行和美股等风险资产一样,是基本面和技术面共同推动的结果,上周美联储释放了宽松放缓的信号之后,本周美联储主席鲍威尔也提及,随着经济的好转,将逐步减少所购买的美国债券和抵押贷款支持证券的数量,美联储流动收紧的担忧也是使得风险资产普遍下行,比特币也是高位回落,那么技术面的话,我们可以看到,比特币从去年的8000美元经过一年时间飙升到6万美元,其中也积累了非常多的获利了结盘,那么上行动能不足,使得价格存在回落的风险,从短期来看,比特币走势依然存在下行空间。投资者可以留意46000美元这一支撑,如果能够守住这一支撑,那么后市我们依然有望看到比特币价格再度上行,但是,假如跌破46000美元,那么我们需要警惕比特币可能迎来新一轮抛售风险。

主持人:美、英、日等主要发达经济体继续维持超低利率水平不变,但近期俄罗斯央行、土耳其央行和巴西央行这三大央行分别宣布加息,这些央行都是考虑到通胀上行风险而祭出加息举措。您认为这传递了什么样的信号?还有哪些央行可能跟进加息?

郎老师:新兴市场国家率先宣布加息其实也从侧面反映出,随着2021年全球对于欧美国家经济复苏的预期,新兴市场国家面临非常大的资本流出压力,特别是近期我们看到像美联储、日本央行、加拿大央行等一些发达国家央行纷纷释放宽松放缓的信号,这进一步增强了发达国家货币政策可能由宽松慢慢转向收紧的预期,未来可能会有更多发展中国家跟进加息,以避免资本大量流出,对于本国经济和金融市场产生的冲击。至于哪些央行可能会跟进加息,根据过去美联储在政策转向时,一些国家对于政策的敏感度来看,一些经常账户赤字、通胀比较高的国家其实更容易受到一些冲击,因此我建议重点关注一些南美的国家,像南非、墨西哥、另外像印尼等国家,因为这些国家的经常帐户赤字水平比较高,而且通胀风险比较大,所以对于这些国家而言,一旦美联储收紧政策时它们面临更大的资本流出压力,那么这些国家可能会通过加息的方式,来减少或者减缓美联储政策转向的冲击。

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