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【行业分析】财务健康持续发出警告 谁是最可能违约的航空公司?

文/苏怀瑾 来源: FX168北美

FX168财经报社(北美)讯 周四(10月15日),最新的美国航空公司压力测试显示,五个最大的航空公司,美国航空公司(AAL),美联航(UAL),达美航空(DAL)、西南航空(LUV)和捷蓝航空(JBLU)将是在今年年底面临违约风险最高的公司。

“航空公司无法独立恢复。航空公司的未来与他们无法控制的因素有关。”RapidRatings首席执行官詹姆斯·盖勒特(James Gellert)在接受雅虎财经采访时表示。RapidRatings为麦当劳和联合利华等全球主要企业进行风险评估和压力测试,以确定一家企业是否能够承受疫情危机等金融冲击。

一个关键的评分是财务健康评级(Financial Health Rating),简称FHR,它衡量一家公司违约的可能性,使用流动性和盈利表现等因素来判断一家公司的可持续性。

Gellert说:“在过去的20年里,90%的失败公司的评级都在40或40以下。”RapidRatings最近的年终压力测试结果对航空公司发出了不祥的警告。Gellert警告说:“美国所有主要航空公司的评分都在40或以下,其中美国航空的跌幅最大,跌至16。”

(来源:雅虎财经)

“虽然这并不意味着一家公司一定会失败,”Gellert说。他说:“申请破产或被迫破产的决定涉及很多因素。但是这个领域的公司在这个风险区域的风险非常高,所有机构投资者和其他与他们合作买卖的公司都需要非常密切的关注。”

而就在本周,达美航空和联合航空公布了第三季度业绩,两家航空公司的首席执行官都表示,2021年春季将是一个关键的转折点。

“尽管疫情的负面影响在短期内将持续下去,但我们现在专注于为航空业的强劲复苏做好准备,使美联航能够让休假的员工重返工作岗位,并成为全球航空业的领导者”联航首席执行官斯科特·科比(Scott Kirby)告诉投资者。

达美航空首席执行官艾德·巴斯蒂安(Ed Bastian)说,他的航空公司正在复苏。巴斯蒂安预计达美航空将在明年春天达到烧钱的中立。“随着越来越多的客户旅行,我们受到了鼓舞,我们也看到了营收、财务业绩和每日现金消耗的逐步改善。”上个季度的现金消耗降至2400万美元。

盖勒特表示,深度流动性将是每家航空公司生存的关键。“流动性可以赢得时间,时间是至关重要的,如果你没有时间,你就活不下去了。”在过去的六个月里,所有的航空公司都对飞机等资产和利润丰厚的常旅客计划进行了杠杆化,以增强流动性。它们各自借了数十亿美元,又增加了数十亿美元的债务。

达美航空称其流动资金为216亿美元,美联航则称其流动资金为194亿美元。Raymond James分析师Savanthi Syth在近期报告中称,美国航空的流动性为127亿美元,西南航空为154亿美元。美国航空和西南航空将于10月22日公布收益报告,预计将更新财务状况。

但盖勒特表示,即使拥有数十亿美元的流动性,航空公司也需要恢复客流量,否则它们将面临严峻的未来。他表示:“在流动性耗尽之前,交通流量是否会出现复苏,这是一个等待的游戏。”

校对:夏洛特

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