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【财报来袭】高盛有望成华尔街“ 新债王” 美银富国为何叫苦连天?

文/苏怀瑾 来源: FX168北美

FX168财经报社(北美)讯 周三(10月14日),继昨日的摩根大通和花旗之后,高盛(Goldman Sachs)、美国银行(Bank of America)和富国银行(Wells Fargo)都发布了财报,其中,高盛由于繁荣的债券交易而轻松超过分析师预期。但美银和富国由于受到低利率的打击,收入严重下滑。

高盛一枝独秀,成华尔街“债王”

因其债券交易和资产管理业务的业绩强于预期,高盛周三公布的第三季度业绩远远超过了分析师的获利预期。

该公司利润36.2亿美元,每股利润达到创纪录的9.68美元,超过了接受Refinitiv调查的分析师预计的5.57美元。受交易和资产管理部门推动,全公司营收增长30%,至107.8亿美元,比预期高出10亿多美元。

其中,交易部门实现收入45.5亿美元,同比增长29%。债券交易收益为25亿美元,比FactSet调查分析师的预期高出近5亿美元。20.5亿美元的股票交易收入基本符合预期。资产管理部门的收入为27.7亿美元,较上年同期增长71%,比FactSet估计的19.1亿美元高出近9亿美元。高盛表示,这一结果是由来自股权投资、借贷和债务投资的收入“显著增加”推动的。该公司表示,该行持有该部门上市公司和非上市公司股票的投资组合,而上市公司股价的上涨推动了该部门的业绩。

刚刚任职两年的高盛首席执行官大卫·所罗门(David Solomon)在新闻稿中表示:“我们为处于非常不确定环境中的客户提供服务的能力,推动了整个特许经营业务的强劲表现,打造了今年上半年的强劲表现。”

在这次危机爆发前的几年里,高盛对交易业务的大量敞口和对传统贷款业务的缺乏被视为一个问题。该银行正在所罗门的策划下进行商业模式改革,包括扩大其消费银行业务,并增加零售理财等服务。分析师表示,从长期来看,这是正确的策略,但就目前而言,高盛的业务组合刚刚好。在本季度的收入中,交易业务占高盛总收入的42%,而消费者和财富管理业务占14%。缺乏大型消费者业务也使得该行只拨备2.78亿美元用于不良贷款,使今年迄今的信贷拨备总额达到28亿美元。相比之下,传统竞争对手摩根大通、美国银行和花旗集团今年的拨备在100-200亿美元之间。

随着今年IPO的报发,该公司首席财务官Stephen Scherr在电话会议上表示,公司即将进行的交易积压量“显著增加”,暗示未来几季的收入也将强劲。“高盛仍是我们最看好的股票之一,”Oppenheimer分析师Chris Kotowski说。“与其它大型银行控股公司相比,它的贷款组合规模较小,质量非常高。它对信用卡和小企业的风险敞口最小,而我们认为这些风险也是疫情最大的风险。但对于更为活跃的资本市场而言,它具有上行杠杆作用。”

美银、富国受低利率所累,股价暴跌

作为拥有大型消费者业务的美国银行和富国银行,财报表现均逊于分析师预期。

美国银行表示,总收入为204.5亿美元,低于接受Refinitv调查的分析师所估计的208亿美元。当季利润下滑16%,至49亿美元,合每股51美分,略高于此前预计的49美分。

长期以来,分析师一直认为拥有庞大存款基础的美国银行是对利率波动最敏感的大型银行。美联储将在数年内维持零利率的政策,令该银行承压。这压缩了银行通过吸收存款和发放贷款所赚取的利差。该行当季净利息收入为102亿美元,较上年同期下降17%。首席执行长莫伊尼汉(Brian Moynihan)曾表示,这一关键数字可能会在第三季度触底。该公司的净息差(一个相关指标)为1.72%,低于预期10个基点。

该行的交易业务也不如竞争对手。债券交易部门的收入为21亿美元,低于分析师估计的22.8亿美元。该行的股票业务规模与估计的12亿美元相符。该行表示,本季度为信贷损失拨备了14亿美元,远低于上一季度的51亿美元。而它在2020年前两个季度为信贷损失拨备了总计98亿美元。

Vital Knowledge创始人亚当·克里萨弗利(Adam Crisafulli)在给客户的报告中写道,美国银行的业绩“令人失望”,固定收益和股票交易只有小幅增长。但该行执行长Brian Moynihan在电话会议上对记者表示,公司“对我们所做的一切感到完全满意。”“我们损失了一点市场份额,因为我们不像其他银行那样承担同样的风险”,但“本季度我们每天都在盈利。”

同样注重消费者业务的富国银行,第三季度营收为188.6亿美元,低于去年第三季度的220亿美元,但超过了华尔街预测的180亿美元。而盈利20亿美元,不及去年同期的一半,但较今年第二季度有了显著改善。其每股收益为42美分,低于取年同期的92美分,也低于华尔街分析师预期的44美分。其中,净利息收入同比下降19%,至93.68亿美元。而第三季度的信贷损失拨备为7.69亿美元,远低于FactSet估计的17.6亿美元,也大大低于第二季度的95亿美元拨备。但该行第三季支出意外增加,拨备近10亿美元用于客户补救,并拨备7.18亿美元用于重组。这抵消了贷款损失拨备的不足分析师预期的一半。

富国银行首席执行官查尔斯·沙夫(Charles Scharf)在一份声明中说:“我们第三季度的业绩反映了激进的货币和财政刺激对美国经济的影响。”“强劲的抵押贷款银行手续费、股市上涨以及连续冲销的下降对我们的业绩产生了积极影响,而处于历史低位的利率降低了我们的净利息收入,我们的支出继续保持在高位。”

在担任富国银行首席执行官的第一年里,沙夫一直在努力使公司摆脱一系列丑闻。他被指控挽救受损的客户、修复华盛顿的关系以及提高收入。他一再感叹该行的高成本,并承诺最终将从年度支出中削减100亿美元。沙夫在周三的一份声明中说:“我们的首要任务仍然是执行我们的风险、控制和监管工作,但我们也在采取有针对性的行动来改善我们的客户、客户、社区和员工的体验。”

目前,该公司仍处于美联储强加的1.95万亿美元资产上限之下,这是2017年底的水平。今年的限制更加严格了,限制了富国银行为客户融资和对不断变化的经济环境做出反应的能力。它还限制银行用增长来抵消较低的利率,导致净利息收入大幅下降。富国银行公布第三季末资产规模为1.92万亿美元,低于6月30日季度报告的1.97万亿美元。

“美联储的资产上限令富国本已充满挑战的环境变得更加困难,”Edward Jones的分析师Kyle Sanders在周三的一份报告中表示。“作为回应,我们预计富国将专注于大幅削减支出,以提高盈利能力。在我们看来,这是降低公司成本基础、提高生产率的巨大机遇。”

受财报影响,高盛收盘上涨0.15%报211.12美元,富国银行大跌6.02%报23.25美元,美国银行下跌5.45%报23.59美元。

校对:夏洛特

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